武汉光通信产业重组启幕

　　楚天都市报讯 记者 丁红森

　　光迅科技(002281)、烽火通信（600498）和长江通信（600345）的整合终于迈出实质性步伐。

　　武汉光迅科技昨天发布公告称，公司实际控制人武汉邮电科学研究院于近日收到国务院国资委的批复，原则同意本次公司重大资产重组并募集配套资金的总体方案。这意味着，中科院武汉邮电科学研究院主导的武汉3家通信类上市公司重组正式启幕。

　　光迅科技是我国无源光器件的龙头，WTD（武汉电信器件有限公司）则是我国有源光器件的老大，在工信部光通信辅助器件行业排名中分列第一和第二位。此次“老大”、“老二”整合完成后，光迅科技也将由目前的全球第十一名上升至第七名。

　　年增四成利润

　　资产注入启动光电产业链整合

　　根据此前方案，光迅科技拟以26.14元/股向控股股东烽火科技发行约2333.59万股收购武汉电信器件有限公司（以下简称WTD，或者电信器件）100%股权，同时，公司拟不超过10名特定投资者发行股份募集不超过1.53亿元配套资金，用于补充流动资金。其中，发行股份购买资产所涉发行股份及配套融资所涉发行股份的定增低价均为26.14元/股。标的资产预估值为6.10亿元，评估增值率为118%。此外，光迅科技还与烽火科技签署了《利润补偿框架协议》，约定若电信器件业绩未达标，烽火科技将以股份逐年进行补偿。

　　光迅科技和电信器件均为武汉烽火科技的控股子公司，一个从事无源器件，一个则是有源器件。光迅科技是国内光无源器件生产规模最大，品种最多的制造厂商；电信器件是国内最大的光电有源器件制造商和供应商，目前其各类光器件年出货量逾1000万对，各类光模块年出货量超过620万只。

　　光迅科技内部人士介绍，收购完成后公司产品将拓展到有源器件，从而加速有源器件与无源器件间的技术融合。与此同时，还可扩大公司在元器件的市场份额，每年为公司增加40%左右利润。

　　从业绩上看，电信器件于2010年，2011年分别实现净利润4919万元，5110万元。而光迅科技2010年、2011年的净利润分别为12682.46万元，11167.99万元。电信器件净利润超过光讯科技的40%，接近一半。而增发2333.59万股，仅占光讯1.6亿股的15%，注入后能提高公司每股业绩。

　　触梦通信帝国

　　股权易主为重整铺路

　　身为央企武汉邮科院旗下三家上市公司之一光迅科技，其重组动作被市场普遍解读为打造通信帝国行动中的一步。一切从长江通信股权变更那天就开始了。

　　武汉通信行业有三家上市公司，分别是长江通信（600345）、烽火通信（600498）和光迅科技，烽火通信和光迅科技同为邮科院，而长江通信则归属武汉市。而对于他们的整合，早在今年2月就已经开始。原本归属武汉国资的长江通信，通过股权转让转到了武汉邮科院旗下。

　　今年2月6日，长江通信(600345)宣布停牌，称公司实际控制人武汉市国资委正在筹划长江通信股权转让事宜。烽火通信和光迅科技也同时宣布停牌。作为中国光谷武汉的三家光通信企业，其集体停牌立即引起市场关注。

　　一周后的13日，三家公司同时公告，武汉市国资委与武汉邮电科学研究院签署《战略合作框架协议》，武汉国资委所出资企业以其持有的长江通信的部分股份，对武汉邮科院全资子公司武汉烽火科技有限公司进行增资；增资完成后，武汉国资委所出资企业将持有烽火科技的部分股权，烽火科技将持有长江通信的部分股份。

　　这样，中国光谷武汉的三家光通信企业集体成为武汉邮电科学研究院旗下子公司，武汉邮电科学研究院通过烽火科技实现对三家公司的控股。这样实现了资源整合的第一步，为以后的资产整合铺平了道路。

　　由于长江通信的业务与烽火通信及光迅科技存在一定的重合，烽火科技取得长江通信的控制权后，旗下三家公司的同业竞争问题就不容回避，重组就势在必行。

　　剑指华为中兴

　　光通信集团战略浮出水面

　　在股权事宜确定后三个月，烽火科技就启动了光迅科技重组。于5月7日光迅科技停牌谋划重组。并于6月11日公布了重组预案。接近武汉邮科院人士介绍，烽火科技连环动作背后，就是该院身为光通信国家队，打造光通信集团的战略构想，以追赶昔日“小弟”华为和中兴。

　　目前，武汉光谷三家光通信企业的重组，只是一个开始，特别是与长江通信间的同业竞争问题并没有解决。因此后面的重组仍引得较多猜测。

　　长江通信主营业务并不突出，然而公司却拥有长飞光纤光缆有限公司25%的股权，而根据长飞官方网站介绍，长飞是当今中国产品规格最齐备、生产技术最先进、生产规模最大的光纤光缆产品以及制造装备的研发和生产基地。长江通信的年报显示，长飞2011年度净利润达到3.78亿元。

　　未来整合中最受关注的，将是长飞公司25%股权的归属。长飞主营光纤光缆生产制造，与烽火通信的主营业务存在一定的重合，如何整合说法不一。有一种说法为，烽火科技在完成对长江通信的收购后，会将长飞公司股权注入上市公司烽火通信，主打光纤光缆；也有说武汉邮科院收购武汉长飞控股权，与烽火通信现有的光纤光缆业务合并，并注入长江通信，而光纤光缆业务从烽火通信剥离后，将武汉虹信等武汉邮科院剩余资产注入烽火通信。不过上述分析，目前都未得到武汉邮科院官方证实。

　　业内人士认为，上述整合构想最大难题在于光纤资产。长江通信占股达25%的武汉长飞光纤光缆公司，股东有三家，股权转让其他两家享有优先收购权。这也可能是长江通信股权转让目前仍未完成的原因。

　　通信行业：这是最坏的时机也是最好的时机

　　受欧债危机影响，全球经济整体陷入低迷，通讯行业也不能独善其身，全球几大通信设备制造商：爱立信、阿尔卡特朗讯、诺基亚西门子的半年报答卷均不能令人兴奋，行业寒冬似乎已经到来。

　　根据相关数据，诺基亚西门子第二季度运营亏损约2.78亿美元；阿尔卡特朗讯则净亏损2.54亿欧元；爱立信2012年第二季度的销售额同比仅增长了1%，净利润同比则大幅下降了63%。

　　相比欧美厂商，两家中国厂商还能保持较高的营收增速，以及虽有下降但仍可保持的利润。华为今年上半年销售收入增加了5.1%，营业利润同比则下降了22%。最近公布的中兴通讯2012年半年报则显示，其总收入为426亿元，同比增速达15%，是全球唯一两位数增长的厂商。

　　首先中兴华为均将智能手机看做全业务蛋糕的重要一份，全球范围内，智能手机产品处于新技术利润最丰厚的时期。据IDC数据，2012年上半年，中兴公司全球手机出货量第四位，智能手机闯进全球前五。

　　除了4G网络、通讯终端领域的高利润快速发展，中兴华为在政企业务市场也收获颇丰。华为在企业网市场已放出要做“霸主“的口号，而中兴则表示2015年要达到60亿美元，其今年上半年实现销售规模增长超70%，推出数据中心系列新品，以及“智慧矿山”、“智慧城市”、“智慧交通”等智慧系列方案。

　　总体而言，尽管国际市场低迷，目前国内的电信厂商利润下滑，但依然处于高增值行业发展状态。